八🕪九十年代，外资投资中国🖶🗈，主要是以成立合资企业为主。
外资提供资金和技术，国内企业提供土地🈤⛷🟅、厂房、员工等。这类合🔑资企业所面向的，也主要是国外的市场。也就是在中国生产，卖到国外去。
亚洲金融危机之后，中国市场开始发展壮大🕬🌩🁴，外资逐渐发现中国市场真香，于是开始以并购国内企业的方式，进入到中国，👢👨目的是为了在中国市场上分一杯羹。
2004年以前，外资并购中国企业，大概只占到外资投资的5%，2004年便上升到10%，到了2005年，并购占投🛨🞶资的比例已经达到了20%，2006年的时候，国家批准的外资并购项目🚵🗳达到了1300多个。
对于外资企业而言，这种并购使得他们成功的进入到了中国这个庞大的市场，而对于中国而言，外资的并购，也使得国内的技术逐渐提升，从而走向国际🀢⚂🎢化。
这种外资的并购，也具有明显的双重性。
一方面可以使中国的产品提高档次，📛🛤🞔在一定程度上改善资产质量，提升产业结构，当整体产业升级以后，就可以竞逐国际市场。
另一方🕺面，外资具有资本、🖶🗈技术、品牌、营销等又是，占据了高附加值的环节，也会挤压国内企业的发展空间，那些产业升级失败的企业，最终必然会☨🁸被市场淘汰。
早期的外资并购，开出的条件都是十分🟗🝒苛刻🕬🌩🁴的。
比如2006年时，美国凯雷🚠🔳财团希望收购徐工，最开始开出的条件是3.75亿美金，收购徐工8📷5%的股权。
当时的徐工虽然不是现在这种🚠🔳巨头企业，但也是中国装备制造企业的龙头，区区不到四亿美金，就想收购⚭🔥徐工85%的股权👢👨，简直是在说笑。
然而凯雷财团之所以有底气🖶🗈开出这样过分的收购价，主要原因就是因为，他们有技术。
中🕪国是以市场换技术，外资想要在中国市场上分一杯羹，总该拿出一些像样的技术，这样才能一起赚钱。
而外资也🌤不是傻子，不可能把技术白白奉上，所以在并购中📼国企业的时候，都会把技术的价值算进🚌👽🎕并购成本当中，甚至还会有溢价。
比如你这个企业值十个亿，那么在并购的时候，我就出两个亿，买你80%的股份，☨也就是八个亿的资产。这就相当于是我带来的技术值六个亿。
所以后世西方炒作的强制技术转📪让，完全就是一🟗🝖个谎言，外国企业来中国投资🈭，是为了赚钱的，怎么可能白白送你技术？
所谓转🕺让出去的技术，🔧🃃在这些外资企业进入到中国的时候，就已经计算到了成本当🆍中。
重型机械厂这🞎💾🗝两年的虽然被富康工程公司压着打，但好歹也是个大型国企，这些年积累的家底子可不少，评估一个八亿资产绝对没有问题。
然而沃尔沃♿🎊只肯出3000万美金，大约是2.5亿的人民币，就要收购重型机械厂九成的股份。也就是想花2.5亿，购买价🗅值7.2亿的东西。